2023年投资主题与机会 

目前，全球市场都在不断变化。由于货币紧缩而导致的全球经济放缓催生了熊市，随后又因“灾难之夏”、地区冲突以及各国内外部的两极分化而加剧。全球各国政府在过去十年的管理，特别是过去两年积累的债务方面面临着巨大挑战。通货膨胀率继续高于央行目标，导致利率大幅上升。与此同时，俄乌冲突使本已复杂且具有地缘政治敏感性的供应链挑战雪上加霜，导致能源价格大幅飙升，尤其是在欧洲地区。

我们将20世纪70年代的经验教训与适合我们新形势的前瞻展望结合起来，将这些经验和发展历程转化为2023年及之后投资者可以考虑的三个投资主题：

继往开来 —— 我们根据过去的经验评估当前的挑战（资源冲突、增长疲软、通胀上升、货币/财政紧缩)，以便为未来做好准备。我们提供了通胀、“免费资金”的终结和力量的平衡等方面的见解。

亟待转型 —— 人们对可持续发展问题的兴趣与日俱增，同时也存在抵制可持续发展的文化。在这个背景下，我们鼓励投资者坚定不移地致力于可持续发展原则，确保完整全面的转型。我们提供了关于资源守则、积极参与的时代以及根本需求的洞见。

投资自由 —— 对于投资委员会利用机会性投资、动态多元化来构建稳健投资组合（包括利用私募市场）的能力来说，委员会的治理质量仍然至关重要。上世纪70年代的投资者会羡慕如今可用的一系列投资工具。我们提供了关于私募投资、运营超额收益和动态多元化的洞见。

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