2024 年经济和市场展望
当今世界极其复杂多变，全球经济脆弱不堪，投资者需要清晰敏捷地应对环境的变化。
2023年很可能因其经济韧性而载入史册。事实上，尽管高利率、银行贷款收紧和制造业放缓等因素给经济增长带来了诸多不利因素，但全球经济仍以合理的速度继续扩张。
强劲的收入增长、疫情期间积累的储蓄逐步释放以及通胀率的回落，都有效地支撑了消费。在一些区域，私营部门的投资逐步回升，而且政府推出了大规模的财政刺激措施。全球制造业步履蹒跚，但服务业却受益于疫情后需求从商品转向服务而蓬勃发展。
全球经济增长步调并不一致。进入2024年，随着近期支撑因素的消退或完全消失，我们预计美国和其他过热经济体将降温：
《2024年经济与市场展望》对增长、通胀、央行政策、系统性风险和各主要市场情况等关键方面进行了分析。
下载报告，查看我们宏观经济和动态资产配置展望。
我们认为，政策制定者将基本实现其2024年和2025年的目标；历史学家会判断这是决策者运气好还是具有准确判断。我们认为，随着一段时期内政策导致的增长乏力使得劳动力市场和整体经济实现再平衡，劳动力市场、工资增长和通货膨胀将恢复至正常水平左右。
全球经济和动态资产配置负责人
投资者在2024年应该关注些什么？
2023年的消费得到了人们新冠疫情期间积累的储蓄的支持。面对更高的生活成本、更高的抵押贷款再融资成本，甚至是去享受阳光假期的物价飞涨，消费者都能利用多余的储蓄。
在美国，这一数字最高时达到2.7万亿美元，截至2023年9月底，目前接近1.1万亿美元。然而，储蓄池并不是无限的，按照目前的储蓄速度，消费者可能会在未来几个季度耗尽他们的支出储备。
2023年的支持性财政政策不太可能持续下去。财政刺激是2023年经济活动中较少被提及但却强有力的推动因素之一。
在美国，《通货膨胀削减法》和《CHIPS 法》等众多政策措施导致在税收收入低的时候增加支出（2022年利润下降导致公司税收低，2022年资产表现不佳导致资本利得税税收低）。
这意味着美国政府在2023年将面临巨额财政赤字，远大于2022年。我们预计2024年财政赤字将小于2023年，这意味着财政政策将变得收缩，对经济活动造成压力。
在回归常态的推动下，2023年服务业非常强劲。人们没有购买健身设备，而是回到了健身房。人们不再装修厨房，而是回到餐馆吃饭和度假。
随着2023年底的临近，服务业似乎正在失去一些动力，因为疫情后的服务消费热潮正在消退，服务价格也变得有些捉襟见肘。我们预计这种情况在2024年还会继续。
2022年仲夏，欧洲天然气价格为339欧元，石油价格为120美元。一年后，这些价格大幅下跌，为消费者的预算提供了帮助。
二手车等受供应链限制的商品类别的翻滚也产生了类似的影响。虽然这些助攻非常有力，但我们相信它们不会在2024年重演。
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